Вы готовы к следующему возрасту краудфандинга?

В первой части нашего объяснения о регулируемом государством инвестиционном пространстве для краудфандинга мы говорили о том, как предприятиям и инвесторам следует ориентироваться в ныне регулируемом ландшафте краудфандинга.

Предприниматели и стартапы, которые никогда не имели доступа к традиционному венчурному финансированию, теперь могут привлекать до 1 млн. Долларов через онлайн-порталы регулирующего краудфандинга (Reg CF), а неаккредитованные инвесторы среднего класса могут вносить 5-10 процентов своего дохода на год в предложениях Reg CF, в зависимости от их собственного капитала.

Но Reg CF - это только одна сторона монеты краудфандинга, которая также включает в себя что-то, известное как Правило A + (Reg A +).

Начнем с того, что краудфандинг акций означает, что онлайн-инвесторы фактически получают долю в стартапе или SMB, в отличие от традиционных некоммерческих краудфандинговых платформ, таких как Kickstarter и Indiegogo, которые являются простым способом потерять ваши деньги.

Reg CF и Reg A + являются частью Закона Jumpstart 2012 года о наших бизнес-стартапах (JOBS), который был переработан и обновлен в течение последних нескольких лет с целью решения проблемы краудфандинговой экономики и поощрения новых форм защищенного, регулируемого запуска и финансирования малого и среднего бизнеса. инвестиций. Reg CF - это Раздел III, а Reg A +, который вступил в силу в 2015 году, - это Раздел IV.

«Вся цель регулирования Crowdfunding состоит в том, чтобы позволить развивающимся компаниям быстрее, дешевле и эффективнее привлекать капитал, чем когда-либо прежде, и мы надеемся, что со временем это будет иметь место», - сказал Даррен Марбл, генеральный директор агентство цифрового маркетинга CrowdfundX.

Краткое объяснение Reg A + и Reg CF

PCMag имеет подробное объяснение того, как работает Reg A + и как работают аккредитованные порталы Reg A +, но суть в том, что по сравнению с Reg CF, Reg A + имеет дело с более высокими суммами финансирования, которые более жестко регулируются.

Оба правила касаются неаккредитованных инвесторов, в отличие от традиционных венчурных инвесторов, частных инвестиционных компаний и хедж-фондов. Но Reg A + требует полного одобрения SEC каждого предложения (в отличие от официального уведомления SEC о предложении Reg CF) и двухлетних проверенных финансовых данных. Инвесторы также должны самостоятельно подтвердить свою чистую стоимость, прежде чем они смогут начать вкладывать деньги.

Reg A + имеет два уровня финансирования: уровень 1 ограничивает максимальную сумму, которую бизнес может привлечь в год на уровне 20 миллионов долларов, и уровень 2 - на 50 миллионов долларов. Порталы финансирования должны регистрироваться отдельно в SEC и FINRA в качестве торговых площадок Reg CF или Reg A + (хотя вы можете быть обоими). Не существует ограничений на то, сколько человек могут инвестировать в предложения уровня 1, но инвестиции уровня 2 ограничены максимум 10 процентами чистой стоимости или чистой прибыли инвестора, в зависимости от того, что выше.

Род Тернер, основатель и генеральный директор утвержденного краудфандингового портала Reg A + Manhattan Street Capital (MSC), сказал, что Reg CF больше похож на традиционный начальный раунд, в то время как Reg A + выполняет гораздо более значительный раунд финансирования серий A, B или C. Нет никаких ограничений на то, что компания не может поднять Reg CF в этом году, а Reg A + - через год или два.

«Название III - это, по сути, начальное финансирование; вам не нужны богатые друзья и родственники, вам не нужен доступ к инвесторам-ангелам», - сказал Тернер. "удовлетворяет огромную потребность как компаний, которые не имели реального шанса из-за своей географии, так и малых предприятий, которые хотят собрать слишком малую сумму для венчурных инвесторов или инвесторов-ангелов. С Титулом III вы можете оставаться в podunk нигде и так долго если вы хорошо продвигаете свой продукт, и он привлекает потребителей, вы можете привлекать капитал ».

MSC измеряет статистику Reg A + ежемесячно. В последнем отчете было установлено, что число компаний среднего звена и зрелых стартапов, принимающих финансирование согласно правилу А +, в настоящее время составляет около 116, при этом совокупный капитал всех этих компаний увеличивается до 1, 9 млрд долларов по сравнению с 1, 2 млрд долларов в январе.

Чтобы почувствовать огромную разницу в масштабах между Reg CF и Reg A +, посмотрите не дальше, чем Mark Cuban. Выступая недавно на Salt Conference, предприниматель, инвестор и ведущий Shark Tank рассказали присутствующим на саммите хедж-фонда, что Reg A + - это огромная возможность противостоять культуре VC в Силиконовой долине с помощью нового способа привлечения значительного капитала для бизнеса.

«У SEC есть Reg A +, который упрощает оформление документов на 25 миллионов долларов или предложение на 50 миллионов долларов. Эти правила с Reg A + только что были кристаллизованы недавно, и есть огромная возможность, и я говорил с людьми о создании фонда, который говорит, что Цель состоит в том, чтобы инвестировать в стартапы, но часть усилий заключается в том, что мы постараемся сделать их публичными в течение четырех-пяти лет », - сказал Кубин, сообщает The Street.

Новые деньги, новый бизнес, новые возможности

Большая часть освещения новых правил краудфандинга была сосредоточена на стартапах и предпринимателях, но таким образом, что это упускает из виду. Горячий новый стартап с инновационными технологиями или великолепный прогноз роста всегда могут привлечь традиционные инвестиции в венчурный капитал. Компании, которые действительно могут извлечь выгоду из сравнительно небольших лимитов инвестиций в Reg CF, - это малые предприятия, которые уже давно работают, имеют стабильный бизнес-план и просто нуждаются в этом дополнительном толчке.

Джефф Коеппел, сотрудник юридической службы Kirk Halpin & Associates, PA, консультирует государственные и частные компании по вопросам прямых инвестиций и долговых обязательств, корпоративного управления, контрактов, структурирования сделок, создания совместных предприятий, а также по другим корпоративным вопросам и вопросам ценных бумаг. Он сказал, что по мере того, как это пространство станет более зрелым, регулирование краудфандинга будет особенно полезно для зрелых малых предприятий с финансовым послужным списком и сильным местным присутствием, стремящимся привлечь небольшой объем капитала. Может быть, это наем новых сотрудников или расширение до новых мест розничной торговли, или, возможно, производитель хочет расширить производственный цех или купить новое оборудование.

«Это те люди, чья банковская кредитная линия была аннулирована во время последнего финансового спада, или которые не хотят платить начисленную ставку. Это может быть местный музыкальный магазин, химчистка или даже авторемонтная мастерская, которая просто нуждается в несколько сотен тысяч долларов, чтобы открыть магазин в другом районе », - сказал Кеппел, который также три года проработал в SEC в качестве старшего юриста-советника в отделе финансов корпорации.

Коеппел указал на британский краудфандинговый сайт под названием Crowdcube в качестве хорошего примера того, как должен работать этот вид краудфандинга. Crowdcube воспользовался британскими правилами краудфандинга, чтобы представить что-то под названием The Burrito Bond, которое помогло мексиканской сети ресторанов Chilango расширить свое присутствие в Лондоне. Предложение Reg CF-like выплачивало инвесторам 8 процентов в течение четырех лет и привлекло более 2 миллионов фунтов стерлингов.

Генеральный директор Crowdcheck Сара Хэнкс согласилась, что местные малые предприятия могут получить наибольшую выгоду. Crowdcheck - это компания, занимающаяся юридической экспертизой, раскрытием информации и соблюдением требований, для онлайн-финансирования и инвестиций, а Хэнкс также является юристом по корпоративным вопросам и ценным бумагам с опытом работы в нескольких юридических фирмах, а также в SEC. Фирма проводит юридическую проверку и регистрацию соответствия для предложений Reg CF и Reg A +.

Как изложено в Части первой, установленные SMB могут также быть в лучшем положении, чтобы справиться с первоначальными расходами и текущими платежами, возникающими в результате бухгалтерского учета и юридической проверки и финансовых проверок. «Я считаю, что Регулирование CF полезно для предприятий типа« Мэйн-стрит », которым очень трудно получить финансирование, но которые могут обеспечить значительный рост рабочих мест и экономическую активность, если только они могут расти», - сказал Хэнкс.

Куда идут краудфандинговые инвестиции

Этот новый способ инвестирования все еще находится в зачаточном состоянии. Следующие месяцы и годы принесут в космос гораздо больше порталов Reg CF и Reg A +, а также предприятий по всему спектру, от стартапов и малых и средних предприятий до малых и средних предприятий (МСП), которые ищут другой вид финансирования.

В зависимости от бизнеса краудфандинг может быть более привлекательным вариантом, чем венчурные инвестиции и традиционные инвестиции, даже если у стартапа есть такая возможность. Это требует соблюдения правил SEC и FINRA и выплаты процентов с верха портала, но Reg CF и Reg A + предоставляют основателям и владельцам полный контроль над местами совета директоров. Акции краудфандинга также позволяют учредителям устанавливать стоимость своих собственных компаний, исходя из того, за сколько инвесторы могут купить акции и каковы будут минимальные инвестиции.

Следующий большой вопрос - как реагируют крупные основные краудфандинговые и венчурные порталы. AngelList, возможно, самый крупный рынок стартапов в мире, уже использует Title III с недавно выделенным рынком инвестиций, получившим название Republic. Тернер из MSC добавил, что если Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder и т. П. Также войдут в пространство краудфандинга акций (хотя это потребует значительных усилий с их стороны для создания совершенно нового SEC-совместимого раздела их бизнеса отдельно от пожертвований на основе пожертвований). краудфандинг), у них будет база инвесторов-потребителей, чтобы установить рынок.

«С Indiegogo они имеют такие большие масштабы по сравнению с любой другой платформой Title III», - сказал Тернер. «Если они хорошо поработают над тем, чтобы компании, зарабатывающие деньги в Титуле III, могли общаться с первоначальными инвесторами, которые участвуют в кампаниях Indiegogo в течение пары лет, это огромное преимущество в том, что они могут предложить».

Помимо того, вступят ли в схватку Kickstarter и Indiegogo, игра может измениться еще больше. SEC собирается в ближайшем будущем, чтобы обсудить переопределение «аккредитованного инвестора» для учета инфляции, которая может дисквалифицировать до 40 процентов квалифицированных домохозяйств в США на основе собственного капитала.

Если бы такие изменения произошли, то неаккредитованные инвестиционные возможности, такие как Reg CF и Reg A +, могли бы стать экспоненциально более популярными очень быстро. Это рассвет совершенно новой парадигмы того, как бизнес-проекты финансируются в Соединенных Штатах, и мы определенно больше не в Канзасе.