Broadcom убьет кваликомм | Саша Сеган

Qualcomm - отличная американская инновационная история. Основанная в 1985 году, она делает технологии, используемые в каждом мобильном телефоне, там сегодня. Более того, он стал одним из величайших ульев инноваций в США, развивая фундаментальные исследования, которые используются в миллиардах и миллиардах гаджетов.

Теперь «Broadcom» - мы позже перейдем к пугающим цитатам - пытается купить Qualcomm за 105 миллиардов долларов, самую крупную покупку такого рода и сделку, которая станет катастрофой для инноваций.

Qualcomm сделал несколько хороших ставок - например, на сетевые LTE и процессоры Snapdragon, которые питают многие смартфоны, - и некоторые плохие, такие как мобильное вещание MediaFLO TV и Mirasol, цветной дисплей, похожий на электронные чернила. Но дело в том, что он продолжает делать ставки, а это то, что вам нужно сделать, чтобы вводить новшества.

Я провел много времени с Qualcomm, и это восхитительно вызывающая организация. Тонкий слой маркетологов держит гигантские кучи инженеров, едва контролируемых. Иногда грань между ними полностью исчезает, как, например, у Шерифа Ханны, маркетолога Qualcomm, работающего в твиттере модемов, который также имеет три патента на разработку интегральных микросхем.

Но репутация Qualcomm среди некоторых из его крупнейших клиентов, в частности Apple, ослабла, поскольку они считают, что Qualcomm сжимает их за необоснованно высокие лицензионные сборы за технологии, необходимые для работы смартфонов. У всех трех крупнейших производителей смартфонов - Apple, Samsung и Huawei - теперь есть свои собственные чип-подразделения, и они либо делают свои собственные модемы, либо работают над этим, но они все еще надеются получить лицензию на патент Qualcomm.

Ужасная глобальная борьба с Apple за эти лицензионные сборы недавно нанесла удар по прибыли Qualcomm, заставив упыря, одетого в чужое лицо, принять нежелательное предложение о покупке. Как отмечает Bloomberg, Qualcomm находится в «редком моменте слабости». Я думаю, что независимый Qualcomm решит эту проблему и диверсифицирует свою линейку продуктов. Измельченный и проданный по частям, мы потеряем крупного американского новатора.

Broadcom носит маску

Broadcom наиболее известна как компания, которая производит множество чипсетов Wi-Fi и Bluetooth. Это также делает некоторые процессоры, такие как в Raspberry Pi. Но важно знать о Broadcom, что это не Broadcom.

«Broadcom» на самом деле является компанией под названием Avago, дочерней компанией Hewlett-Packard, которая в последние годы потратила столько же времени и энергии на покупку, расчленение, сокращение расходов и продажу частей других компаний, сколько она изобрела. вещи. Это привело к отличным финансовым показателям, но не так много для инноваций. Компанией руководит Хок Тан, которого Фортуна называет «финансовым фанатом», а не новатором.

Это не всегда плохо или хорошо, в целом. Сейчас в отрасли производства микросхем происходит большая консолидация, и если компании смогут объединиться таким образом, чтобы сохранить конкуренцию и улучшить их способность создавать великолепные продукты, я бы сказал, что им нужно больше возможностей.

Но это не общее мнение Avago среди технологических аналитиков. В Твиттере Патрик Мурхед из Moor Insights and Strategy, который имеет трехдесятилетний опыт работы с чипами, говорит, что «Broadcom будет резать, крошить, уничтожать».

Аншель Саг, также в Мур, говорит: «Купи. Поруби. Продай. Подними цены. Ополосни. Повтори».

Как насчет Бена Вуда из CCS Insight? «Все еще удивлен, что это зашло так далеко».

Broadcom также сейчас делает подозрительные перемены, перемещая свою номинальную штаб-квартиру из Сингапура в США, возможно, чтобы избежать контроля со стороны регулирующих органов по этой сделке. В Твиттере аналитик Нил Шах из Counterpoint Research говорит, что это «дымовая завеса», где «основной персонал / финансы» все еще будет контролироваться в Сингапуре.

Bloomberg цитирует больше аналитиков с Уолл-стрит, которые говорят, что покупка Broadcom может сгладить ситуацию с Apple (Broadcom и Apple ладят) и увеличить доход. Но там нет ни слова о инновациях, просто о выдавливании большего количества молока из существующих коров.

И даже если Broadcom не хочет продавать части Qualcomm, возможно, придется. Контроль объединенной компании над наборами микросхем Wi-Fi может быть настолько велик, что это приведет к антимонопольному анализу, затягивая обе компании в кроличью нору, поскольку они пытаются отбросить все, что будет поддерживать конкуренцию.

Оставьте Qualcomm в покое

Изобретения выходят из борьбы, если вы позволите. Быть слишком зависимым от одного клиента никогда не бывает полезно, и баланс компании Qualcomm был накачан этими большими, сочными лицензионными платежами за iPhone. Apple, бизнес компании будет продолжать сокращаться, так как Apple сама становится конкурентом: большинство умных аналитиков считают, что Apple строит свои собственные модемы так же, как это делает это с процессорами A-серии, что освободило бы ее от зависимости от Qualcomm и Intel.

Так что Qualcomm - это инновация, сложно. Он внедряется в наборы микросхем для функциональных телефонов и «умных вещей», а также в базовые технологии для 5G. Он разработал крошечную антенну, которая может быть способом подключения 5G к телефонам, и настройки ИК-точечного проектора камеры, которые могут имитировать Apple Face ID на устройствах Android.

Независимый Qualcomm может выйти из своей борьбы с Apple, с новым акцентом на 5G, и на сотнях миллионов мирских и странных устройств, которые мы подключим к Интернету в течение следующего десятилетия. Qualcomm, принадлежащий Broadcom, может быть задушен сокращением расходов и оптимизацией доходов, а его персонал рассеян по ветру. Я знаю, какой из них я бы предпочел увидеть.