Оглавление:
Видео: Настя и сборник весёлых историй (Ноябрь 2024)
содержание
- Технология высокочастотного трейдинга на Уолл-стрит
- Относительные скорости - это все
В дикой природе скорость - это разница между убийством или убийством, кормлением или голодом. Сейчас, более чем когда-либо, это относится к темным бетонным джунглям мировых финансовых рынков. Те, кто в настоящее время торгуют, но не являются высокочастотными трейдерами, в том числе трейдеры на биржевых площадках, домашние трейдеры или трейдеры в других учреждениях, отдают свои деньги высокочастотным трейдерам (которые сейчас составляют около половины всего объема рынка), «К тому времени, когда обычный инвестор видит цитату, это все равно, что смотреть на звезду, которая сгорела 50 000 лет назад», - сказал Соар Арнук, соавтор книги с критикой высокочастотной торговли под названием Broken Markets , - сказал Wired .
На базовом уровне высокочастотные трейдеры используют комбинацию аппаратного и программного обеспечения, чтобы увидеть, сколько кто-то еще готов купить или продать данную ценную бумагу за доли секунды до того, как это сделает конкурент. Затем они могут торговать соответственно. Это почти как возможность делать ставки на скачки из будущего; Вы уже знаете, кто первым пересек финишную черту.
Но преимущество никогда не длится. Для того, чтобы оставаться впереди игры и зарабатывать миллионы на сравнительной нехватке информации ваших конкурентов, требуются все увеличивающиеся объемы аппаратного обеспечения, сложности программного обеспечения, мощности и денег.
«Существует огромная гонка вооружений, чтобы уменьшить задержки, - говорит Дейв Лауэр, бывший высокочастотный трейдер, - потому что, когда вы говорите о задержках в наносекундах и микросекундах, миллисекунда - это вечность».
Возможно, Лауэр знает больше, чем кто-либо другой, о высокочастотной торговле (HFT) и гонке к нулевой задержке. Он работал инженером по аппаратному обеспечению, производящему оборудование с низкой задержкой, аналитиком количественных исследований высокочастотных трейдеров и подрядчиком в технической группе Goldman Sachs. Он писал высокочастотные торговые алгоритмы и занимался математическим моделированием, а сам был высокочастотным трейдером на стойках проп-трейдинга в крупных банках, таких как Citadel в Нью-Йорке и Чикаго.
Лауэр покинул HFT после двухлетней торговли. Затем он написал статью об этом, которая привлекла достаточно внимания, чтобы увидеть, как он дает показания перед Сенатом США и сидит на техническом круглом столе SEC о торговле на высоких частотах. Какой у него взгляд на HFT?
Высокочастотная торговля действительно вошла в общественное сознание только в разгар финансового кризиса 2009 года, когда New York Times была одной из первых, кто доложил об этом. HFT фактически начался в 1999 году, когда SEC санкционировал электронные биржи, хотя тогда речь шла скорее о программном обеспечении, чем о аппаратном обеспечении. Тем не менее, основа HFT по-прежнему использует проприетарные компьютерные алгоритмы для быстрой торговли ценными бумагами, переходя на позиции и выходя из них за доли секунды. В 2005 году системы трейдеров, как правило, работали в гигабитных сетях с использованием стандартного сетевого оборудования. Linux часто использовался, хотя особо нечего было говорить, и основное внимание уделялось количественным исследованиям. Но когда некоторые трейдеры начали обнаруживать возможность получить прибыль от так называемого «латентного арбитража» или возможность получать прибыль от совершения сделок раньше других, они отбрасывали мать всех рас, чтобы достичь нулевой задержки.
Когда дело доходит до программного обеспечения и алгоритмов, используемые статистические модели арбитража довольно просты. «Поскольку задержка настолько критична, что вы не можете сделать слишком много», - объясняет Лауэр. Высокочастотные трейдеры берут огромное количество рыночных данных и обычно используют кластер параллельной обработки для их анализа. Такие технологии, как Hadoop со структурой MapReduce, очень популярны в отрасли. Высокочастотные трейдеры ищут математическую структуру и проводят анализ временных рядов, ища то, что они могут предсказать. Несколько лет назад очень популярная программа смотрела на дисбалансы спроса и предложения в книге заказов и просто пыталась предсказать, каким будет следующий тик (восходящее или нисходящее движение цены ценной бумаги). Благодаря бизнес-модели бирж, все, что вам нужно было сделать, это безубыточность сделки, и вы могли получить скидку. Умножьте эту скидку на десятки или сотни раз в секунду (не говоря уже о том, чтобы делать лучше, чем безубыточность в сделке), и вы будете говорить на реальных деньгах, очень быстро.
Высокочастотная торговля находится на переднем крае аппаратного ускорения. Это означает использование аппаратно-ускоренных сетевых стеков и NPU (сетевых процессоров) или специально разработанных FPGA. NASDAQ предлагает свой поток данных ITCH, обработанный FPGA вместо программного стека. «Некоторые люди помещают обработку рыночных данных в ПЛИС, - говорит Лауэр, - некоторые люди помещают торговую логику в ПЛИС, средства управления рисками в ПЛИС; некоторые люди используют графические процессоры для массового параллельного анализа на лету. довольно интересные вещи, происходящие в аппаратном ускорении, которые я считаю более передовыми, чем в большинстве отраслей ».
На самом деле между видеоиграми и индустрией финансовых услуг возникло интересное взаимодействие с точки зрения технологии GPU (графического процессора); оба стремятся увеличить возможности графического процессора, хотя и по-разному. Видеоигры - это движущая сила рендеринга и обработки форм; финансовые услуги управляют операциями с плавающей запятой. Был также дополнительный цикл обратной связи, подталкивающий графические процессоры ускорять ядра, добавлять больше ядер и добавлять параллелизацию. Лауэр отмечает, что «финансовые услуги, как вторичная отрасль для этих [игровых] поставщиков, означает, что они могут зарабатывать больше денег, чтобы они могли вкладывать больше денег в исследования».
На физическом уровне финансового обмена, как правило, когда вы говорите о высокочастотной торговле, вы говорите о высокопроизводительных серверах, таких как HPG8, которые находятся в стойке и размещены на биржах с физическим перекрестным соединением от биржи к вашей стойке., С этим физическим кросс-соединением вы можете «заказать из меню», говорит Лауэр. «Если вам нужен гигабитный Ethernet, он будет стоить вам X. Если вы хотите 10-гигабитный Ethernet, он будет стоить вам Y. Многие из этих мест теперь предлагают 10-гигабитный Ethernet; он перейдет непосредственно в ваш 10-гигабитный коммутатор Arista ($ 13 000), это просто сквозной коммутатор, который может направить этот пакет в наносекундах на ваш сервер, который имеет механизм обхода ядра прямо в память, и вы смотрите на него в течение нескольких микросекунд ».
